东吴证券股份有限公司朱国广近期对奥锐特进行商讨并发布了商讨呈报《原料药+制剂一体化转型初见见效，打造多肽+寡核苷酸平台》，本呈报对奥锐特给出买入评级加拿大pc28在线预测飞飞，刻下股价为19.85元。
奥锐特(605116)
投资重心
秉性原料药+制剂一体化发展，有望孝敬功绩增量：中短期内宽广专利药到期，有望带动API需求增长。2013-2030年间，群众药品中共有1666个化合物专利到期，笔据EvaluatePharma统计，2020-2024年间，具有到期风险的专利药呈急剧加多趋势，揣摸市集规模达1590亿好意思元。公司秉性原料药品种储备丰富，女性健康类等品种仍处在快速放量阶段，有望带动原料药主业正经增长。同期公司积极鼓动一体化转型，首个一体化品种地屈孕酮片于2023年获批上市，2024H1罢了销售9248万元，放量飞速。公司“308吨秉性原料药及2亿片抗肿瘤制剂技俩（一期）”建成后将具备醋酸阿比特龙片3000万片/年和恩扎卢胺片5000万片/年产能，对应产值2.79亿元。在集采配景下，一体化品种具备显赫上风。
GLP-1药物销售研发高景气，推动产业链扩容：主流GLP-1药物快速放量，具备成为新一代“药王”的后劲。司好意思格鲁肽2023年群众销售额跳动200亿好意思金，同比增长跳动70%加拿大pc28在线预测飞飞，2024年前三季度揣摸销售203亿好意思元，同比增长43%，有望成为下一代“药王”。替尔泊肽减再版Zepbound于2023年11月8日在好意思国获批用于减重。2023年末两个月不到的时分，Zepbound收入1.76亿好意思元，2024年前三季度替尔泊肽揣摸收入110亿好意思元。司好意思格鲁肽在群繁多地专利将于2026年到期，为多肽仿制药企提供机遇，同期带动原料药需求激增，全产业链高景气。可是多肽类药物合成复杂、规模化分娩壁垒高，因此研发实力强、资本适度武艺强的企业具备上风。
公司司好意思格鲁肽主措施受发酵法，具备资本上风。公司从2016年运行建立合成生物学的平台，并以司好意思格鲁肽为盘算，运用合成生物学期间对司好意思格鲁肽的底盘菌株的代谢通路进行了合理的优化，通过多基因串联抒发提高GLP-1中间体的抒发量，运用无机盐培养基协同批量补料计谋罢了GLP-1中间体的快速分离，提高了产物纯化恶果，裁汰了司好意思格鲁肽原料药的资本。扫尾2024年H1，公司已完成司好意思格鲁肽中试、杂质商讨和制品措施学考据，已取得司好意思格鲁肽关连发明专利4项，在肯求的发明专利2项，具有较好的期间和专利储备。口服剂型浸透率栽种后，发酵法有望凭借资本上风成为主流。
盈利预测与投资评级：咱们瞻望2024-2026年公司总营收为14.7/18.0/22.8亿元，同比增速辩认为16.8%/22.1%/26.3%；归母净利润辩认为3.9/4.9/6.2亿元，同比增速辩认为33.0%/28.3%/25.8%。2024-2026年P/E估值辩认为20/16/12倍；基于公司1）地屈孕酮制剂快速放量，后续抗肿瘤一体化品种有望上市；2）秉性原料药主业品种正经增长，毛利率有栽种空间；3）司好意思格鲁肽原料药产能建立完成，2024年运行孝敬功绩增量；初度障翳，给以“买入”评级。
风险指示：卑鄙需求不足预期；制剂施行不足预期；地缘政事风险。
证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据诡计，中泰证券祝嘉琦商讨员团队对该股商讨较为真切，近三年预测准确度均值高达88.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.83亿，笔据现价换算的预测PE为21.12。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增抓评级2家；当年90天内机构盘算均价为28.63。
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2024广州车展上，全新一汽-大众探岳L正式与公众见面，新车定位中型SUV，基于MQB平台打造加拿大pc28在线预测飞飞，并采用了37W baseline架构，相较老款在智能座舱以及整车尺寸上都进行了升级，预计新车将于2025年3月正式上市。